Performance Cumulée depuis création
Performance Cumulée 10 ansPerformance Cumulée 5 ansPerformance Cumulée 3 ansPerformance Cumulée 12 mois
+ 45.3 %
0.0 %
+ 18.5 %
+ 1.8 %
+ 12.8 %
Du 31/07/2017
Au 25/07/2024
Performance par Année Civile 2014Performance par Année Civile 2015Performance par Année Civile 2016Performance par Année Civile 2017Performance par Année Civile 2018Performance par Année Civile 2019Performance par Année Civile 2020Performance par Année Civile 2021Performance par Année Civile 2022Performance par Année Civile 2023
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+ 1.8 %
+ 1.7 %
+ 20.9 %
+ 10.4 %
+ 3.0 %
- 13.0 %
+ 10.6 %
Valeur Liquidative
145.34 €
Actifs Nets
1 462 M €
Marché
Marchés mondiaux
Classification SFDR
Article
6
Au : 28 juin 2024.
Au : 25 juil. 2024.
Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Elles sont nettes de frais (hors éventuels frais d’entrée appliqués par le distributeur).Le rendement peut augmenter ou diminuer en raison des fluctuations monétaires, pour les actions qui ne sont pas couvertes contre le risque de change.Le Règlement SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation) 2019/2088 est un règlement européen qui demande aux gestionnaires d’actifs de classer leurs fonds parmi notamment ceux dits : « Article 8 » qui promeuvent les caractéristiques environnementales et sociales, « Article 9 » qui font de l’investissement durable avec des objectifs mesurables, ou « Article 6 » qui n'ont pas nécessairement d'objectif de durabilité. La classification SFDR des Fonds peut évoluer dans le temps. Pour plus d’informations, visitez : https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2019/2088/oj?locale=fr.
La pression inflationniste s’est légèrement atténuée en juin outre-Atlantique à +3,3%. La dynamique est néanmoins restée forte sur le marché de l’emploi tout comme sur l’activité des services qui a réaccéléré sur le mois.
Lors de sa réunion, la Réserve fédérale américaine a donc laissé ses taux inchangés, ses membres prévoyant une baisse des taux d’ici la fin de l’année 2024.
La Banque centrale européenne a procédé à une baisse de -0,25% de son taux directeur lors de sa réunion mensuelle, rappelant la dépendance à l’égard des données économiques pour les baisses de taux à venir.
L’aversion pour le risque s’est en revanche montrée élevée à la suite de la polarisation de l’échiquier politique lors des élections européennes, entraînant un écartement des marges de crédit sur l’indice Itraxx Xover de +23 points de base (pb).
La dissolution de l’Assemblée nationale en France et la montée des groupes d’opposition ont ravivé les craintes budgétaires, entraînant une hausse de l’écart de taux entre obligations française et allemande au-dessus du seuil de 80 pb.
Commentaire de performance
Le Fonds a délivré une performance positive tant en absolu qu’en relatif sur le mois de juin.
En dépit d’un environnement défavorable, notre portefeuille a bénéficié de ses principales thématiques d’investissement, tant sur les titres « investment grade » que sur les obligations à haut rendement, à l’instar de la finance, de l’énergie, de nos convictions idiosyncratiques et de nos titres de restructuration.
De surcroît, nos stratégies de couvertures sur indice crédit ont contribué positivement à la performance consécutivement à l’écartement des marges de crédit.
Enfin, nous avons aussi tiré parti de nos obligations adossées à des prêts d’entreprise («?collateralized loan obligation?», CLO), qui continuent de performer de manière régulière.
Perspectives et stratégie d’investissement
Nous continuons de nous concentrer sur nos principales thématiques d’investissement via une sélection d’obligations à haut rendement, sur les secteurs de l’énergie, de la finance et de notre sélection d’obligations adossées à des prêts d’entreprise («?collateralized loan obligation?», CLO).
De plus, dans cet environnement volatil, nous maintenons nos stratégies de couverture sur les marchés à plus de 20%, afin de protéger le portefeuille contre le risque de nouvelles dislocations du marché, tout en nous concentrant sur l’alpha.
En effet, après des années de faiblesse dues à l’abondance de liquidités et au coût bas du capital, les taux de défaut devraient remonter à des niveaux plus normaux, ce que nous considérons comme un catalyseur qui devrait créer de réelles opportunités idiosyncratiques.
Enfin, le portage élevé du portefeuille (supérieur à 7%) et les valorisations attractives du crédit devraient atténuer la volatilité à court terme et permettre de générer de la performance à moyen et long terme.
La référence à certaines valeurs ou instruments financiers est donnée à titre d’illustration pour mettre en avant certaines valeurs présentes ou qui ont été présentes dans les portefeuilles des Fonds de la gamme Carmignac. Elle n’a pas pour objectif de promouvoir l’investissement en direct dans ces instruments, et ne constitue pas un conseil en investissement. La Société de Gestion n'est pas soumise à l'interdiction d'effectuer des transactions sur ces instruments avant la diffusion de la communication. Les portefeuilles des Fonds Carmignac sont susceptibles de modification à tout moment.
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Environnement de marché